3大因素推升金價 - 經濟日報

目前國際大型投研機構對金價多持正向看法，高盛預期未來12個月金價上看每盎司1,800美元以上，花旗亦表示未來2至3年內有機會挑戰每盎司2,000美元。元大投信分析，未來在三大因素影響下，黃金將持續具有吸引資金流入誘因，進而支撐金價向上發展，發揮避險功能。

短線避險需求

只要短線不確定性增加，市場避險情緒就有機會推升金價，且黃金與主要股市在風險偏好上處於相反兩端，在低利環境中更增其避險價值。基於這次疫情橫行全球，各國多難倖免於難，需求面的回溫有待時間，預期市場對黃金的避險需求將易增難減。

美國聯準會為維持市場穩定，推出高達2.3兆美元的新貸款計畫，聯準會資產負債表也將因此持續大幅擴增，此舉將使美元缺乏大漲動能，而金價與美元指數原則上呈負相關，市場也預期黃金可望因此連帶受惠。

黃金資產無法孳息，因此，實質利率（名目利率減去通貨膨脹率）為持有黃金的機會成本，在聯準會大幅降息，全球主要國家實質利率幾乎皆呈負數下，持有黃金機會成本大減，有利資金進入金市，成為金價有利支撐。

元大投信表示，目前疫情對全球經濟的衝擊仍在估算階段，且未來仍有美中各項議題角力、美國總統大選等多項潛在變數，均為持有黃金相關資產以避險配置的有力理由。

元大投信說，已持有者可低進高出，動態調整黃金相關資產約占個人資產的5~10%；若計畫建立部位者，則應留意市場情緒波動或短線推升金價，不宜追高而是把握金價回落時低接，更能有效發揮黃金的避險性質。

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